Volgens Julio Moreno, hoofd onderzoek bij het on-chain analysebedrijf CryptoQuant, is het de vraag naar Bitcoin die de basis vormt voor de cyclus van de cryptocurrency, in plaats van de prijsontwikkeling.
Afname van de Apparente Vraag
Moreno benadrukt in een recente post op X dat veel analisten zich te veel richten op prijsprestaties om een cyclus te definiëren. Hij stelt dat de focus zou moeten liggen op de vraag naar Bitcoin. Om de vraag te meten, gebruikt Moreno de Apparente Vraag indicator, die de dagelijkse uitgifte door miners vergelijkt met de veranderingen in de 1-jaar inactieve voorraad.
Producent versus Voorraad
De dagelijkse uitgifte door miners verwijst naar het aantal Bitcoin dat dagelijks wordt gemint via block rewards, wat de ‘productie’ van de cryptocurrency vertegenwoordigt. De 1-jaar inactieve voorraad kan worden gezien als de ‘voorraad’ van de cryptocurrency. De Apparente Vraag vergelijkt dus de productie van Bitcoin met de veranderingen in deze voorraad.
Trends en Implicaties
In de afgelopen tien jaar hebben de trends in de Apparente Vraag aangetoond dat de meeste Bitcoin-cycli overgaan in een bear market wanneer de vraag in zowel de maandelijkse als jaarlijkse tijdsbestekken in het negatieve belandt. Recentelijk is de 30-daagse Apparente Vraag weer in de rode zone gedoken, wat wijst op een negatieve maandelijkse vraag naar het activum. Hoewel de jaarlijkse waarde nog steeds positief is, vertoont deze een neerwaartse trend. Als deze daling aanhoudt, is het niet lang meer voordat ook de jaarlijkse indicator in het negatieve gebied terechtkomt.
Volgens Moreno ziet de huidige structuur van de Apparente Vraag er bearish uit. Het blijft echter afwachten of de jaarlijkse waarde ook in de rode zone zal belanden.