Julio Moreno, hoofd onderzoek bij het on-chain analysebedrijf CryptoQuant, heeft recentelijk een nieuwe kijk gegeven op hoe Bitcoin-cycles functioneren. Volgens Moreno is het niet de prijs die bepalend is voor deze cycli, maar de vraag naar de cryptocurrency.
Afname van de Vraag naar Bitcoin
In een recente post op X merkte Moreno op dat veel analisten zich richten op de prijsprestaties om een cyclus te definiëren. Hij stelde echter dat de focus zou moeten liggen op de vraag. Om de vraag naar Bitcoin te meten, maakt CryptoQuant gebruik van de Apparent Demand-indicator, die de dagelijkse productie door miners vergelijkt met veranderingen in de 1-jaars inactieve voorraad.
Productie versus Voorraad
De dagelijkse productie, oftewel het aantal Bitcoins dat miners dagelijks ‘minten’, weerspiegelt de productie van het actief. De inactieve voorraad kan worden gezien als de ‘inventaris’ van de cryptocurrency. De Apparent Demand vergelijkt dus de productie van Bitcoin met de veranderingen in zijn voorraad. Recentelijk heeft de 30-daagse Apparent Demand een negatieve trend laten zien, wat betekent dat de maandelijkse vraag naar Bitcoin negatief is geworden.
Implicaties voor de Markt
De jaarlijkse versie van de indicator blijft nog steeds positief, maar vertoont een dalende trend. Als deze afname aanhoudt, kan het niet lang duren voordat ook deze indicator in het negatieve gebied terechtkomt. De eerdere Bitcoin-cycles wijzen erop dat dergelijke negatieve trends vaak leiden tot een bear market. Analisten en investeerders moeten daarom alert zijn op de ontwikkelingen in de Apparent Demand, aangezien dit belangrijke signalen kan geven over de toekomst van Bitcoin.