Glassnode ziet voorzichtig herstel in funding rates
Op 5 juni 2025 publiceerde on-chain analysebedrijf Glassnode een nieuwe analyse over de staat van de Bitcoin-markt. Daaruit blijkt dat de zogenoemde ‘funding rates’ zich weliswaar herstellen, maar nog onder het niveau liggen dat historisch gezien een sterke bullmarkt aankondigt. De zeven-daagse gemiddelde funding rate beweegt momenteel rond 0,003%, terwijl een niveau boven 0,01% volgens Glassnode cruciaal is voor een bevestigde trendomslag naar een opwaartse markt.
Wat zijn funding rates en waarom zijn ze belangrijk?
Funding rates zijn periodieke betalingen tussen handelaren in perpetual futures-contracten. Deze contracten, die geen vaste looptijd hebben, gebruiken funding rates om de prijs van het contract gelijk te houden aan de spotprijs van Bitcoin. Bij een positieve funding rate betalen longposities (kopers) aan shortposities (verkopers), wat duidt op optimisme in de markt. Negatieve rates signaleren juist pessimisme.
Een aanhoudend positieve funding rate, zonder extreem te worden, wijst vaak op een gezonde opbouw van bullish momentum. Glassnode gebruikt de zeven-daagse voortschrijdende gemiddelde funding rate op grote gecentraliseerde beurzen als graadmeter, om tijdelijke schommelingen uit te filteren.
Huidige situatie: neutraal tot licht positief sentiment
Volgens Glassnode bereikte de funding rate recent een dieptepunt rond 0%, maar is sindsdien licht hersteld naar 0,005% en nu gestabiliseerd rond de 0,003%. Dit wijst op een verschuiving van bearish sentiment naar een meer evenwichtige of licht optimistische marktstemming. Echter, het cruciale niveau van 0,01% is nog niet bereikt. In eerdere marktcycli bleek dit niveau een indicatie van het begin van sterkere bullruns.
Glassnode benadrukt dat het huidige beeld positief is, maar nog geen bevestiging geeft van een structurele opwaartse trend. De markt bevindt zich volgens hun data nog in een accumulatiefase, waarin beleggers voorzichtig posities opbouwen.
Historische context en bredere indicatoren
In vorige marktcycli bleef de funding rate tijdens consolidatieperiodes vaak neutraal of licht positief. Pas wanneer deze gemiddeld boven de 0,01% uitstijgt en daar blijft, ontstaat er historisch gezien ruimte voor een robuust bullish patroon. Deze drempel geldt niet als een harde grens, maar als een indicatie van veranderend gedrag onder handelaren.
Naast funding rates kijkt Glassnode ook naar andere indicatoren zoals beursuitstroom (exchange net flow), de MVRV-ratio (marktwaarde versus gerealiseerde waarde) en het aantal actieve adressen. Deze metrics tonen eveneens herstel, maar geven geen eenduidig bullish signaal. Hierdoor blijft het algemene beeld gematigd positief, maar nog zonder duidelijke bevestiging van een bullmarkt.
Wat betekent dit voor beleggers?
Voor handelaren in derivaten betekent dit dat het risico op een plotselinge daling kleiner wordt, maar dat er nog geen sterk momentum is voor langdurige longposities. Voor langetermijninvesteerders kan dit juist een signaal zijn om gefaseerd in te stappen. De afwezigheid van extreme funding rates wijst op een stabielere markt, waarin organische groei mogelijk is.
Glassnode’s aanpak biedt een datagedreven perspectief in een markt die vaak wordt gedomineerd door emotie en speculatie. Hun analyse helpt beleggers om geduld te bewaren en beslissingen te baseren op structurele ontwikkelingen in plaats van korte termijnschommelingen.
Bron: Bitcoin World