In de periode van 15 tot 31 december hebben Amerikaanse spot Bitcoin ETF’s te maken gehad met netto-uitstromen van ongeveer $1,29 miljard. Deze test, die plaatsvond tijdens de rustige feestdagen, biedt inzicht in hoe veerkrachtig deze producten zijn in tijden van lage handelsactiviteit.
Details van de uitstromen
De uitstromen waren niet gelijkmatig verdeeld over de testperiode. Volgens gegevens van Farside was er gedurende slechts twee dagen, 17 en 30 december, een bruto instroom van ongeveer $812 miljoen. In tegenstelling tot deze positieve dagen waren er in de rest van de periode aanzienlijke bruto uitstromen van ongeveer $2,10 miljard.
Verandering in marktverwachtingen
De recente bewegingen op de markt werden aangedreven door een scherpe verschuiving in de verwachtingen omtrent rente, de positie van technologieaandelen en de wereldwijde risicobereidheid. Deze factoren leidden tot een gecoördineerde verkoopgolf waarbij zowel aandelen als crypto waarde verloren. Grootbeleggers hebben spot ETF’s inmiddels gaan beschouwen als de primaire manier om blootstelling aan Bitcoin te verkrijgen, wat de dynamiek van de markt verandert.
Belang van ETF-stromen
De ontwikkelingen rondom de ETF-stromen zijn van groot belang, vooral omdat Standard Chartered heeft aangegeven dat deze stromen momenteel een belangrijkere invloed hebben dan de halveringcyclus van Bitcoin. Dit benadrukt de verschuiving in de manier waarop beleggers de markt benaderen, waarbij dagelijkse instroom en uitstroom nu een macro-economische indicator vormen.
Tijdens de feestdagen was het opvallend dat de uitstromen niet alleen voortkwamen uit de gebruikelijke oude verhalen van terugbetalingen. IBIT, vaak gezien als een kernallocatie-instrument, was verantwoordelijk voor ongeveer de helft van de netto-uitstroom, wat een afwijking vormt van eerdere trends waar GBTC-redempties de hoofdmoot vormden.