Volgens Julio Moreno, hoofd onderzoek bij het on-chain analysebedrijf CryptoQuant, is het de vraag naar Bitcoin die de basis vormt van de cyclus, in plaats van de prijsbeweging.
Vraag en Aanbod Analyses
Moreno legt uit dat veel analisten zich richten op de prijsprestaties om een cyclus te definiëren, terwijl de focus zou moeten liggen op de vraag naar Bitcoin. Hij heeft de vraag naar de cryptocurrency gemeten met behulp van de Apparent Demand indicator, die de dagelijkse miner-uitgifte vergelijkt met de veranderingen in de 1-jaar inactieve voorraad.
Miner-uitgifte en Inactieve Voorraad
De miner-uitgifte vertegenwoordigt de hoeveelheid Bitcoin die dagelijks door miners wordt ‘geslagen’ op het netwerk via block rewards. Dit cijfer weerspiegelt de productie van de cryptocurrency. Aan de andere kant kan de 1-jaar inactieve voorraad worden gezien als de ‘voorraad’ van de cryptocurrency. De Apparent Demand vergelijkt dus de productie van Bitcoin met de veranderingen in deze voorraad.
Trends in Apparent Demand
Moreno heeft een grafiek gedeeld die de trends in de 30-daagse en 1-jarige versie van de Apparent Demand gedurende het afgelopen decennium toont. Uit de grafiek blijkt dat de laatste Bitcoin-cycli zijn overgegaan in een bear market wanneer de Apparent Demand in het negatieve gebied is gezakt op zowel maandelijkse als jaarlijkse basis. Momenteel is de 30-daagse Apparent Demand recentelijk in het negatieve gebied terechtgekomen, wat duidt op een negatieve maandelijkse vraag naar Bitcoin.
Hoewel de jaarlijkse waarde nog steeds positief is, toont het een neerwaartse trend. Als deze daling aanhoudt, zal het niet lang duren voordat de indicator ook in het negatieve gebied komt. Gezien de patronen van eerdere cycli, lijkt de huidige structuur van de Apparent Demand zeker bearish.
De implicaties van deze bevindingen kunnen groot zijn voor investeerders en de bredere cryptocurrency-markt. Het blijft echter de vraag of de jaarlijkse versie van de indicator ook in het negatieve terrein zal belanden.