Tussen eind 2025 en juli 2026 treedt de nieuwe EU-regelgeving voor crypto, de MiCA (Markets in Crypto-Assets), volledig in werking. Crypto-exchanges, aanbieders van zelfbewaarportefeuilles, custodians, aanbieders van activa-overdrachten, stablecoin-uitgevers en portefeuillebeheerders moeten vanaf dat moment formele toestemming verkrijgen om te blijven opereren.
Van de 27 EU-lidstaten is alleen Polen bezig met het uitstellen van de nationale implementatie van dit strikte crypto-kader. De Poolse president Karol Nawrocki heeft deze maand het MiCA-conforme wetsvoorstel veto verklaard, omdat het volgens hem de vrijheden van de Polen, hun eigendom en de stabiliteit van de staat zou bedreigen.
Gevolgen voor DeFi
Met de implementatie van MiCA rijst de vraag of de belofte van Decentralized Finance (DeFi) wereldwijd zal lijden onder dergelijke regelgeving. De EU heeft in het verleden de gebruikerservaring op het internet al verslechterd met de invoering van de Algemene Verordening Gegevensbescherming (AVG) in 2018. Dit leidde tot een situatie waarin gebruikers bij hun eerste interactie met een website (zelfs buiten de EU) direct geconfronteerd werden met cookie-toestemming.
Nu DeFi-adoptie al moeilijkheden ondervindt bij de onboarding van gebruikers, lijkt de vraag of MiCA het einde van DeFi markeert steeds relevanter. De regelgeving maakt het voor crypto-startups moeilijker om te opereren, vooral omdat het gebruik van derde-landgelijkwaardigheid wordt verboden. Dit houdt in dat teams uit landen zoals Singapore of de VS extra stappen moeten ondernemen om een juridische aanwezigheid in de EU te vestigen voordat ze toestemming kunnen vragen om te opereren.
Impact op crypto-intermediairs
De MiCA-regelgeving heeft ook gevolgen voor crypto-intermediairs zoals Binance en Coinbase, die worden aangewezen als CASP (Crypto-Asset Service Provider). Deze classificatie biedt hen minder flexibiliteit en kan hen ontmoedigen om de EU-markt te bedienen, wat mogelijk leidt tot een geo-restrictie van DeFi-diensten. Dit kan de toegankelijkheid van DeFi voor Europese gebruikers verder verminderen.
Met deze ontwikkelingen is het duidelijk dat de impact van MiCA op de DeFi-sector aanzienlijk kan zijn. De toekomst van DeFi in de EU hangt af van de wijze waarop deze regelgeving wordt geïmplementeerd en of landen zoals Polen de veto’s zullen opheffen.